증권사, 부동산 익스포저 47조원 돌파

올해 증권사들의 신규 부동산 투자가 급격히 줄었음에도 여전히 부동산 익스포저(위험 노출액)가 47조원을 넘었다. 부동산 시장 회복 지연에 만기가 연장되는 등 익스포저가 회수되지 않은 탓이다.

5일 나이스신용평가에 따르면 6월 말 기준, 증권사들의 국내외 부동산금융 익스포저는 47조6000억원이다.

3월 말 47조9000억원에서 지난 1년 간 전체 규모에서 큰 변화가 있지 않았지만, 올들어 증권사의 신규 부동산 금융 영업이 사실상 전무 했음에도 불구하고 과거 투자한 금융산 금융 익스포저가 여전히 회수되지 않은 탓이다. 시장 회복도 지연되고 있다.

올해 상반기 만기 도래 예정인 국내 프로젝트파이낸싱(PF) 익스포저 5조2000억원 중 약 73%가 만기 연장됐다. 브릿지론 대부분도 본 PF로의 전환에 실패했다.
해외 부동산 익스포저의 경우 대부분이 미국과 유럽 지역 오피스 투자 형태로 구성됐는데, 관련 시장 위축으로 상반기에 만기 도래 예정던 2조6000억원 중 약 90%가 만기 연장됐다.

이예리 나이스평가 선임연구원은 "부동산 경기가 회복한다면 만기 연장 방식이 익스포저 해소에 좋은 방안이 되겠지만, 경기 회복 지연시 만기 연장으로 이자 부담 증가와 사업성 하락 등이 따라 최종 손실 규모가 커질 가능성이 있다"고 말했다.

또, 잠재 부실 가능 익스포저 약 6조원 중 2026년까지 만기가 도래하는 자산이 매년 약 1조원에 달한 것으로 나타났다.

이 연구원은 "프로젝트가 정상적으로 진행되지 않거나 자금 재조달이 원활하지 않아 자산 매각을 통해 투자금 회수 사례가 확대시 실제 증권사가 부담해야 하는 손실액이 늘 수 있다"고 덧붙였다.

손실 감내 능력은 회사별 자산 규모에 따라 크게 차이가 났다.

초대형사는 연간 국내 36개 사업장 혹은 해외 17개 사업장이 전액 손상 처리돼도 경상적으로는 흑자 기조를 유지할 수 있었다. 나이스신용평가는 미래, NH, 한국투자, 삼성, KB, 하나, 메리츠, 신한 등 8개사를 초대형사로 구분했다.

반면, 대형사의 경우 연간 국내 11개 사업장 혹은 해외 5개 이상의 사업장이 전액 손상처리 될 경우, 중소형사는 연간 5개 이상 국내 사업장이 전액 손상 처리될 경우 경상적으로 적자 전환될 우려가 있다고 분석했다.

이예리 연구원은 "초대형사의 경우 위탁매매, 전통 기업금융(IB) 등 부동산을 제외한 사업 부문에서 경상적으로 창출하는 수익규모가 많아 손실을 충당할 여력이 충분하다"고 말했다. 이어 그는 "중소형사와 부동산 금융 중심으로 외형을 확대해온 대형사의 겨우 감내 가능한 손실 규모는 적은 것으로 판단한다"고 덧붙였다.


김희일 글로벌이코노믹 기자 heuyil@g-enews.com

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