신한금융투자 “메가스터디교육, 완벽한 턴어라운드…주가 레벨업 기대”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 신한금융투자는 10일 메가스터디교육에 대해 완벽한 턴어라운드로 주가 레벨업이 시작됐다며 투자의견매수, 목표가 18만5000원으로 커버리지를 개시했다.

1분기 매출액 771억원(+62.9% YoY), 영업이익 26억원(흑자전환 YoY)이 예상된다. 수익성 높은 온라인 부문 실적 호조로 이익 개선폭이 가파를 전망이다.
고등부 온라인 부문이 전년 대비 +92% 성장이 예상된다. 통상 1분기, 4분기는 계절적 비수기다.

때문에 16년, 17년 1분기는 각각 42억원, 64억원 적자를 기록했다.

하지만 올해는 흑자전환이 확실하다. 고등 온라인 부문 메가패스 효과 때문이다. 1분기에만 전년 대비 영업이익이 90억원 증가할 전망이다.

이에 따라 2018년 매출액 3549억원(+40.7% YoY), 영업이익 419억원(+191.1% YoY)이 전망된다. 고등부 매출액은 2,587억원(+42.4% YoY)이 예상된다. 연간으로 메가패스 고성장 효과가 반영될 전망이다.

2분기, 3분기는 고등 오프라인 학원, 일반성인 학원도 성수기에 진입한다.

분기별로도 가파른 실적 성장이 예상된다. 2분기, 3분기 영업이익은 전년 대비 각각 95.3%, 30.8% 증가한 118억원, 218억원으로 추정된다.
윤창민 신한금융투자 연구원은 “높은 실적 성장세를 고려하면 멀티플 상향도 가능하다”며 “최근 주가 급등이 전혀 부담스럽지 않아 추가적인 주가 상승이 기대된다”고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

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