삼성전자 거래재개, 매도타이밍은?…단타냐 장기투자냐

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 삼성전자 주식의 변신할 운명의 날이 밝았다.

삼성전자는 4일 50대 1 액면분할한 신주가 상장된다. 앞서 지난 4월 30일부터 5월 3일까지 매매거래가 정지된 바 있다.
이날 총 발행주식수가 1.46억주에서 73.2억주로 바뀐다.

거래 재개일인 4일 삼성전자 주가는 3만7100원∼6만8900원 범위에서 움직이게 된다.

거래정지 전 마지막 거래일인 지난달 27일 종가가 265만원인 것을 감안하면 50분의 1인 5만3000원을 기준으로 시초 가는 가격제한폭(±30%)인 3만7100원∼6만8900원 범위에서 형성될 전망이다.

대응전략은 크게 두가지로 구분된다.

먼저 신주상장 당일에 주식을 파는 경우다. 한국투자증권에 따르면 액면분할 이벤트 기간을 △액면분할 공시 1개월전부터 공시일까지, △공시일부터 신주상장일까지, △ 신주상장일부터 상장 후 1개월까지로 나누어 수익률을 분석할 때, 액면분할 전까지는 주가가 상승하지만 액면분할 이후에는 하락하는 현상이 뚜렷하게 나타났다

이에 따라 액면분할 뉴스에 사서 액면분할된 신주의 상장일에 파는 전략이 액면분할 이벤트에 대응하는 가장 효과적인 전략이라는 분석이다.
안혁 연구원은 "시가총액이 300조원이 넘는 삼성전자는 액면분할이 완료되는 5월 4일 이후에는 상승탄력이 둔화될 가능성이 높다”며 “액면분할 이벤트를 기대한 투자자라면 신주상장일이 최적의 매도 시점일 것”이라고 말했다.

이보다 중장기 투자전략이 유효하다는 관측이 앞선다. 무엇보다 삼성전자는 하반기로 갈수록 실적개선이 기대된다는 게 근거다.

미래에셋대우는 2018년 삼성전자의 영업이익은을 67.9조원(+26.6%, OPM 27.4%)으로 전망하고 있다. 반도체사업부 영업이익은 2018년 51.0조원(+44.8%), 2IM부문 영업이익은 12.3조원(-18.9%)으로 스마트폰 시장 부진에도 견조한 실적이 예상된다는 것이다.

박원재 미래에셋대우 연구원은 "견조한 실적과 불확실성 감소가 삼성전자 주가 재평가로 이어질 가능성이 크다”며 “저평가 받을 이유가 없다"고 분석했다.

이어 목표주가는 50:1 액면 분할을 고려하면 목표주가를 7만3000원을 제시했다.

박강호 대신증권 연구원은 "실적 발표 이후 가장 기대되는 점은 DRAM의 수익성 확보 전략의 지속성"이라며 "하반기 실적 가시성과 액면분할 유동성 효과로 주가 상승 전망된다"고 내다봤다.

한편 액면분할에 따른 개인투자자의 접근성확대로 유동성도 제고될 것이라는 관측이다.

최창규 NH투자증권 연구원은 "거래정지 이전 지난주에 개인의 매매점유율은 35%에 근접했다”며 “삼성전자의 국민주 변신에 따른 긍정적 기대감이 반영됐으며 액면분할 후 개인투자자의 매수 참여확대는 이미 예고되었다는 판단이다"고 말했다.

단 액면분할이 펀더멘털에 미치는 영향이 제한적인 만큼 신중한 대응이 필요하다는 목소리다.

김광현 유안타증권 연구원은 "액면분할이 펀더멘털에 미치는 요인은 없으며 과거 업종 대표주의 액면분할도 주가의 흐름과는 관계가 없었다”:며 “유통주식수 증가와 개인의 접근성 개선으로 거래는 활발해 질 수 있으나, 외국인 영향력이 절대적이라는 점에서 주가에 미치는 영향은 없을 것”이이라고 조언했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

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