현대차투자증권 “한국타이어, 실적 2H18 개선…바이앤홀드전략 유효”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 현대차투자증권은 21일 한국타이어에 대해 주가가 저점이고 실적개선이 기대된다며 투자의견매수, 목표주가 6만8000원을 제시했다.

매출 성장 정체와 수익성이 지연되고 있다. 단 내수, 미국 수요 부진과 투입원가 하락효과가 체감하나 경쟁 종료된 가격전략 유지, 2H18 투입원가 하락전환, 일회성 비용부담 완화로 손익개선이 기대된다는 분석이다
현재보다 미래가 더 낫다는 지적이다.

실적 회복은 1) 내수 RE 유통망 정비(2H17~) 기저효과 및 美 수요 회복 전환한 가운데 테네시가동 정상화(3Q18 BEP 예상)로 볼륨 회복, 2) 美 외 주요시장 견조한 수요로 가격경쟁 심화 가능성 제한적, 3) 2H18 투입원가 하락 전환, 일회성 비용 기저효과로 탄력적 손익 회복이 기대된다.

영업이익은 전년대비 15.0% 증가한 9122억원(OPM 12.9%)으로 전망한다.

상반기 부진으로 사측 가이던스 1.02조원(OPM 13.8%) 달성은 어렵지만, 2H18에는 투입원가 정상화, 일회성 비용 기저효과(美 가동 정상화, 韓 생산 기저효과)로 목표 수준의 수익성 회복을 달성할 전망이다.

장문수 현대차투자증권 연구원은 “투입원가 하락 전환 전 부담과 빠른 정상화에도 미국 공장의 고정비 부담으로 2Q18 수익성은 전분기비 소폭 회복될 전망”이라며 “다만 추가적인 미, 한국 볼륨 회복을 확인하고 2H18 실적 기저효과를 염두할 때 현 시점에서 4Q18까지 BUY & Hold 대응 추천한다”고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

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