KB증권 “롯데케미칼, 실적호전의 시그널 기대… 업종 내 최선호주 유지”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] KB증권은 8일 롯데케미칼에 대해 실적호전의 시그널이 기대된다며 투자의견매수, 목표주가 55만원을 유지했다. 업종내 최선호주도 유지했다.

2분기 매출액과 영업이익은 4조3130억원, 7013억원으로 전년동기대비 각각 11.9%, 10.9%증가할 전망이다.
2분기 원료 (Naphtha)가격은 전분기대비 5.2% 상승하였으나, 2분기 LPG투입비중을 확대함에 따라 실제 매출원가는 1분기와 유사한 것으로 추정된다.

LC Olefin 사업의 영업이익은 4205억원 (OPM 19.8%)으로 전분기와 유사할 전망이다.

MEG 및 PE수익성은 전분기대비 하락하였으나, BD와 SM 스프레드 상승을 통해 이익감소를 상쇄한 것으로 보인다. LCTitan 영업이익은 954억원 (OPM 14.5%)으로 전분기 및 전년대비 모두 증가한 것으로 판단된다.

전년 말 증설된 Ethylene 설비의 가동률 정상화를 통해 실적호전이 가능할 전망이다.

하반기 화학 업황의 개선 시그널이 나타나는 점이 호재다.

우선 4월 중순 이후 6주 연속 하락하였던 Ethylene가격이 반등하였다는 점이다. 상반기 대규모의 미국 에탄크래커 상업가동에 따른 공급증가와 중국의 3~5월 재고소진으로 인해 가격하락이 진행되었다.
하지만 하반기 미국 에탄크래터 신규증설은 크게 감소할 전망이고, 중국의 재고소진도 일단락된 것이라는 지적이다.

백영찬 KB증권 연구원은 "국제유가 및 Naphtha가격 강세로 인해 4~5월 롯데케미칼 주가는 하락하였다”며 “하지만 원료가격은 2분기를 정점으로 3분기에는 소폭 하락할 전망이다"고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

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