키움증권 “KT, 2분기 유선 견조한 성장 예상…하반기 안정적 사업성장 기대”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 키움증권은 5일 KT에 대해 유선사업 계속 좋을 것이라며 투자의견매수, 목표주가 3만8000원을 유지했다.

2분기 영업수익 5조7750억원(QoQ 1%, YoY-1%), 영업이익 3990억원(QoQ1%, YoY -11%)를 예상한다.
별도기준 무선사업 영업수익은 1조7460억원(QoQ2%, YoY -1%)를 기록할 것으로 추정된다. 이유는 선택약정요율 상향 가입자가지속적으로 유입이 되는 상황에서, 핸드셋 가입자보다는 IoT 및 2nd 디바이스 가입자의 증가가 두드러졌기 때문이다.

IoT 및 2nd 디바이스 가입자의 요금수준이핸드셋 가입자보다는 현저히 낮은 수준이라는 점에서 무선 ARPU하락요인으로 작용한 것으로 추정된다.

유선사업은 1조 2,610억원(QoQ 6%, YoY 4%)로 예상된다. 이는 이사철 이후 계절적 성수기효과와 함께 기가인터넷 가입자가 지속 증가하면서 매출 성장을 견인한 것으로 판단한다.

이에 따라 3분기 영업수익 5조6750억원(QoQ -2%, YoY -3%), 영업이익 4100억원(QoQ3%, YoY 9%)를 예상한다.

수익성 개선을 기대하는 이유는 1) 데이터 On요금제출시 이후 기존 고객 Up-selling이 계속 이루어지고 있다는 점, 2) 유선사업에서 기가인터넷 비중 증가로 제품 Mix개선을 예상하는 점 때문이다.

장민준 키움증권 연구원은 "안정적인 비즈니스 모델을 바탕으로 5G비즈니스 사업에 적극 투자할 것으로 기대된다”며 “이러한 5G 성장성을 감안하면 예상 PBR 0.6배는 현저히 낮은 주가 수준이라고 판단된다”고 말했다.

최성해 기자 bada@g-enews.com

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