中 기업들, '멈췄던 IPO 시계' 뉴욕·홍콩서 다시 돌린다

2023년 홍콩과 뉴욕에서 중국 기업들의 기업공개(IPO)가 다시 열릴 것인가? 거래 담당자들은 그렇게 되길 바라지만, 작게 시작해야 할 수도 있다.

26일(이하 현지 시간) 월스트리트저널 등 외신에 따르면, 중국 기업들은 올 1월부터 12월 23일까지 미국 상장에서 2021년 동안 조달한 총액보다 약 96% 감소한 5억3600만 달러를 조달하는 데 그쳤다. 중국 기업들의 홍콩 상장 수익은 작년의 3분의 1도 안 된다. 그러나 중국과 미국 사이의 오랜 회계 감사 분쟁 해결에 진전이 있었고, 주가 회복에 대한 희망을 지켜보면서 이제 더 많은 수의 회사들은 해외 거래소 상장을 준비하고 있을지도 모른다.
2023년 IPO가 예상되는 중국 기업 중에는 자동차 제조업체인 저장 지리 홀딩 그룹이 있다. 그 회사는 미국 IPO를 통해 지커(Zeekr) 전기차 브랜드를 분사하기 위해 12월에 상장 서류 초안을 제출했다. 올해 미국 거래소의 소액 상장에 대한 단속에도 불구하고 다수의 중국 중소기업들이 홍콩과 미국 상장을 위한 서류를 제출하고 있다.

거래 담당자들은 중국발 다국적 기업의 IPO 회복이 점진적일 것으로 기대하고 있다. 이르면 2분기부터 경기회복이 시작될 수 있지만 대부분의 경기활동은 2023년 하반기에나 시작될 것이라고 전망하고 있다.
폴, 와이스, 리프킨트, 와튼 & 개리슨 LLP에서 홍콩 IPO를 수행하는 변호사인 보스코 요우는 "만약 양질의 큰 규모의 IPO라면, 그 기업들은 초반 반등 시기에 서둘러 달려들지 않을 것이다"고 말했다. 그는 "그들은 1분기 상장을 서두르기보다 가격을 더 잘 받으려 할 것이다"고 덧붙였다.

이전에 10억 달러에 달하는 자금 조달을 목표로 했던 태양 전지판용 인버터 제조업체인 그로와트 테크놀로지(Growatt Technology Co.)는 불안정한 시장 때문에 IPO를 연기했다가 11월 홍콩에서 상장 청문회를 통과한 후 최근 서류를 제출했다. 이 회사가 2023년 IPO를 시작하는 것을 고려할 것이라고 정통한 일부 소식통을 인용해 보도했다.

은행 등 금융가에서는 2차 주식 매매와 블록 거래, 즉 하룻밤 사이에 빠르게 실행될 수 있는 큰 주식 블록의 매매가 신규 상장보다 더 빨리 회복될 것으로 기대하고 있다.

씨티그룹의 케네스 차우 아시아태평양지역 주식자본시장 공동대표는 "IPO는 항상 가장 늦게 돌아오는 상품"이라고 말했다.

중국 정부는 이달 초 코로나19 정책에서 대대적인 전환을 시작했는데, 여기에는 대부분의 검사 요구사항을 철회하고 광범위한 봉쇄를 가할 수 있는 지방 관리들의 권한을 줄이는 것이 포함되었다. 관심사는 이미 리오프닝 비용으로 옮겨갔지만 일부 은행가들은 이번 완화 조치가 중국 기업들의 IPO 수요를 끌어올리는 데 도움이 될 것이라고 말한다.

모건스탠리의 아시아태평양 주식자본시장 공동대표인 캐시 장은 "중국이 다시 문을 열면서 심리가 회복되기 시작하고 있으며 이는 일부 IPO에 확실히 도움이 될 것"이라고 말했다. 그는 "투자자들이 중국에 더 적극적으로 나서고 있는 것을 보고 있으며, 그들은 내년에 어떻게 시장이 움직이고 어떤 IPO가 있을지 알고 싶어 한다. 오랫동안 이런 종류의 투자자 참여를 보지 못했다"고 덧붙였다.

UBS 그룹 AG의 홍콩 소재 자기자본시장 담당 상무이사인 아이비 후는 "전기차 제조업체와 그 공급업체들은 내년에 태양광 패널 제조업체와 전력회사들과 마찬가지로 중국에서 IPO의 중요한 분야가 될 것"이라고 말했다.

이런 주장은 올해의 유행에 기반을 두고 있다. 올해 홍콩에 상장한 전기차 부문 기업으로는 배터리 업체인 차이나 에비에이션 리튬배터리(CALB)와 자동차 제조업체인 장 립모터 테크놀로지(Zhang Leapmotor Technology Co.)가 있지만, 상장 후 립모터의 주가는 급락했다.

미국의 회계감사 감독 기관은 최근 중국에 본사를 둔 감사 대상 기업들을 검사할 수 있는 완전한 접근권을 확보함으로써 양국 간의 오랜 분쟁에서 진전을 이루었다. 이는 이미 뉴욕 증권거래소에서 상장된 중국 기업들의 3년간 잠재적인 상장폐지 시계를 재설정하는 것이며, 중국 기업들이 자본을 조달하기 위해 미국 투자자들에게 계속 눈을 돌릴 것임을 의미한다.

"만약 글로벌 기업으로 세계적인 인재들을 끌어들이길 원한다면, 여전히 확실하게 미국 시장이 첫 번째 기항지가 될 것이다"라고 야누스 헨더슨 투자자들의 신흥 시장 포트폴리오 매니저인 매튜 컬리는 말했다. 그는 홍콩 2차 상장 가능성을 앞두고 자신이 대화를 나눴던 일부 중국 기업들이 미국 내 ADR 상장을 검토하고 있다고 덧붙였다.

물론 주의 사항도 있다. 미국 상장을 원하는 중국 기업들은 두 나라의 규제 당국의 엄격한 조사를 견뎌내야 할 것이다. 이는 많은 기술 IPO 배제를 포함하는 것으로 은행가들이 시장에 내놓을 수 있는 가장 큰 규모의 IPO 중 일부는 차단되는 것이다. 베이징에 기반을 둔 소셜미디어 플랫폼 틱톡의 소유주인 바이트댄스는 이전에 홍콩이나 미국에 상장하는 것을 고려했었다. 이 회사는 중국 규제 당국이 데이터 보안에 대한 우려를 표명한 후 작년에 이 계획을 폐기했다.

아시아 태평양과 중남미 신규 상장 비즈니스 총괄담당인 로버트 매쿠이 나스닥 부회장은 "데이터에 민감한 기업들은 미국에서 상장이 도전받거나 금지될 것"이라며 "그것이 바로 현실이다"고 말했다.

홍콩 증권거래소는 최근 반도체와 인공지능 분야 등 기업에 대한 수익 요건을 낮추는 제안을 통해 상장이 가능한 기업의 종류를 확대하려고 노력하고 있다. 그것은 또한 중국 기업들의 IPO 공급을 증가시킬 수 있다. 중국 정부의 반도체 개발 추진으로 중국 기업들의 국내 상장이 증가하면서 올해 글로벌 IPO가 급격히 둔화되는 가운데 몇 안 되는 밝은 실적 전망 중 하나가 됐다.


이진충 글로벌이코노믹 명예기자 jin2000kr@g-enews.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.