힌덴버그, 아다니그룹 자금세탁 등 스캔들 의혹 제기

아다니그룹은 강력하게 부인하지만, 아다니그룹에 의한 주식 시장 조작에 대한 비난은 추정컨대 전 세계 GDP의 2%에서 5% 규모에 달할 것으로 보이는 오랜 골칫거리인 돈세탁 문제에 초점이 맞춰지고 있다.

공매도 세력인 힌덴버그 리서치는 말레이시아 국민 세금 45억 달러의 1MDB 부패 스캔들에 또한 역할을 한 것으로 알려진 중개인과 연결되어 있는 것으로 추정되는 키프로스와 모리셔스에 기반을 둔 익명의 펀드들은 다른 사람의 돈을 아다니 주식에 유입시키고 있을 수 있다고 주장했다.

하지만 그것이 누구의 돈이며, 누가 하는 일인지 의문점을 남기고 있다. 아다니그룹은 413쪽에 달하는 반박 자료에서 "상장 기업은 누가 주식을 사고팔거나 보유하고 있는지, 거래량이 얼마나 되는지, 그리고 그러한 상장 주주들의 자금 출처에 대한 통제권을 갖고 있지 않다"며 인도 법률에 따라 주주 관련 정보, 거래 패턴 등을 확인할 필요도 없다고 밝혔다.

그러나 인도 증권거래위원회는 확인해야 할 필요가 있다는 주장도 있다. 통상 레버리지가 높은 인프라 기업의 주가가 1000억 달러 이상 폭락하면, 특히 국내 은행 시스템으로 전이될 경우 더 광범위한 전이를 촉발할 가능성이 있다. 인도 시장의 신뢰를 회복하는 것은 인도 증권거래위원회의 소명이기도 하다.
페이퍼 컴퍼니의 실체나 그 배후 세력에 대한 확실한 증거 수집은 규제 당국 입장에서 사실상 어렵다는 점이다. 모든 해외 관할권을 갖고 범죄의 명백한 증거 없이 기꺼이 정보를 공유하려는 것은 아니다. 가족 구성원들이 대기업을 통제하고, 자연스러운 동기로 소수 주주들을 단기간 변동시킬 수 있는 인도에서 이것은 이중으로 어려운 도전이다.

다른 개발도상국들이 비밀 무역거래나 다른 불법적 수단을 통해 해외로 자금이 송출되는 반면, 인도는 중국 다음으로 MSCI Inc와 같은 지수 제공자들로 가장 무게 있는 신흥국 시장 중 하나이다. 불법적인 자금 흐름은 진정한 투자자들의 희생으로 이익을 얻기 위해 다시 들어오는 경향이 있다.

시장을 깨끗하게 유지하기 위해 인도 증권거래위원회는 1만1000개 기업으로 구성된 회원들에게 의존해야 한다. 외국인 포트폴리오 투자자는 자금이 세계 다른 지역에서 인도 거래소로 유입되는 등록된 통로이다. 그 회원은 월가 은행들과 다른 은행들, 액티브 또는 패시브 자산운용사들, 국부펀드, 연기금 등으로 구성되어 있다. 또한 거기에는 키프로스에 기반을 둔 뉴 레이나 인베스트먼트도 포함돼 있다.

뉴 레이나(New Leaina) 인베스트먼트는 다양한 투자 가능성이 있지만, 그 자산의 약 95%가 아다니 그린에너지에 투자되어 있다고 주장한다. 그 기업은 약 17만 주 이상 들고 있는데 2019년 말부터 2022년 4월까지 그 주가는 18배 가까이 급등했다. 이후 주가가 거의 4분의 3 가까이 하락한 상황에서도 12월까지 내내 같은 수의 주식을 계속 보유했다고 뉴 레이나는 블룸버그 자료를 인용해 주장했다. 전 세계 규제 당국은 인내심 있는 장기 자금을 원하지만, 등록된 투자자들이 비이성적인 행동을 보인다면, 인도 증권거래위원회는 확실히 조사를 해야 한다.

지난 2021년 여름에도 시장에서는 아다니 주가에 대한 불안감이 있었다. 그 이후로, 그들의 실소유주 또는 적어도 고위 전문경영인, 즉 주식으로부터 이득을 챙기는 사람들(예를 들면, 블랙록 펀드 자문사가 ETF를 매입하는 경우)에 대한 대중의 관심은 상당했다.

2021년 7월 의회의 요청에 따라 인도 정부는 아다니그룹의 외국인 투자자 목록을 제공한 바 있다. 그 명단에는 마거릿 스작-산카팅, 얀 셸링스, 콜린 드 위트 등을 뉴 레이나의 배후 인물로 이름을 올렸다. 힌덴버그는 그들이 "아다니의 해외법인 웹과 광범위한 관계를 맺고 있는 기업 서비스 회사인 아미코프 그룹의 직원일 가능성이 높다"고 주장한다. 스작-산카팅은 2015년 상무이사로서 아미코프에서 퇴직했다. 그들의 링크트인 프로필에 따르면 셸링스도 그곳에서 일했다.

이에 대해 아다니그룹 측은 "아미코프는 아다니 포트폴리오 기업뿐만 아니라 전 세계의 다양한 기업과 기업 그룹에 비서 서비스를 제공하는 인정받는 기업"이라고 반박했다.

아미코프가 말레이시아의 1MDB 사기에도 핵심적인 역할을 해 "상호 펀드로 위장해 자금세탁용 법인을 세웠다"는 공매도 세력인 힌덴버그의 주장에 대해 아다니그룹 측은 "우리 그룹을 중심으로 거짓 이야기를 퍼뜨리는 노골적인 시도로 언급되고 있는 이런 완전히 무관한 '스캔들'에 대해 우려하지 않는다"고 밝혔다.

아미코프의 공동 설립자이자 최고경영자인 토인 크핑은 이메일 답변에서 "공매도 세력들은 무언가가 딱 붙어 있기를 바라며 모든 의혹을 제기한다"고 말했다.

그는 만약 아미코프가 어떤 식으로든 연결된 법인에서 이상한 일이 일어난다면, 그것은 관련 규제 기관과 진행 중인 대화의 일부일 것이라고 확신한다고 강조했다.

해외의 불투명한 기업 구조의 베일을 벗기기 위한 규제 당국의 목표는 실제 배후 인물을 찾는 것이다. 1MDB 사기 사건에서 수사 당국은 당시 말레이시아 총리였던 나집 라작 명의로 된 은행 계좌를 확인했으며, 이 계좌를 통해 국고 횡령 자금이 유입·세탁된 것으로 의심했다. 나집 전 총리는 그렇게 유죄 판결을 받았다.

그러나 그런 돌파구를 찾아내기는 어렵다. 조세 회피처에 세운 바지 기업 임원들 추적이 끝나면, 규제 당국은 더 이상 실체를 확인할 방법이 없고, 법정에 세울 사건도 흐지부지된다.

프랑스의 거대 에너지기업 토탈은 인도의 아다니 그린에너지 지분의 거의 20%를 소유하고 있다. 그러나 모리셔스와 키프로스의 알려지지 않은 펀드도 상당한 지분을 보유하고 있다.

그러나 인도 증권거래위원회가 법적 어려움 뒤에만 숨어 있기에는 위험성이 너무 크다. 프랑스 에너지 대기업 토탈에너지사는 아다니그룹과 함께 수십억 달러 규모의 녹색수소 생산 계획을 일단 보류했다. 토탈에너지가 아다니 그린에너지의 약 5분의 1을 소유하고 있으며, 최근 동료 투자자 중 일부는 엘라라 인디아 오퍼튜니티스 펀드, LTS 인베스트먼트 펀드, 베스페라 펀드, 알불라 인베스트먼트 펀드이며, 모두 모리셔스에 주소지를 둔 외국인 투자자들이다. 키프로스의 뉴 레이나와 함께 그들은 12월까지 1억2000만 주를, 토탈에너지는 3억 주를 소유했다.

인도 증권거래위원회는 9월까지 해외 펀드의 수익자 및 외국인 포트폴리오 투자자에 대한 세부 정보를 요청하는 서한을 주식 보관 은행에 송부했다고 이번 주 로이터 통신이 보도한 바 있다.

그러나 9월까지 거기에 대해서 아는 바 없는 관리인이 답변할 수 있는 것은 없을 것이다. 데이터베이스 구축 이상을 하기 위해 규제 당국은 창의력을 발휘해 더 강력한 감독이 결과물을 낼 수 있도록 추가 권한이 주어져야 한다. 불법적인 자금 흐름은 게이트에서 섬세하게 중단되어야 한다. 그러지 않으면, 진정한 투자자들은 인도의 법령 준수 여부에 대한 부담을 지게 될 것이다.

지난해 여성 최초로 인도 증권거래위원회 위원장이 된 전 은행가 마다비 푸리 부흐는 향후 20년간 인도 시장에 대한 투자자들의 인식을 전환시킬 기회가 있다. 정치적으로 적기일 수 있다. 야당이 아다니와 가까운 모디 총리 공격에 나서면서 정부도 그와 거리를 두려고 해 재계를 대상으로 강경 대처할 여유가 생겼다. 인도는 위기가 닥쳤을 때 항상 옳은 일을 한다고 한다. 이번에도 다르지 않기를 바란다.


이진충 글로벌이코노믹 국제경제 수석저널리스트 jin2000kr@g-enews.com