주도주 선수교체...'반도체주' 물러난 자리 '조선주'가 이끈다

조선업종이 급부상하고 있다. '아메리카 퍼스트'를 앞세워 글로벌 경제에 긴장감을 고조시키던 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 한마디에 조선주가 최대 '수혜주'로 떠올랐다.

트럼프 당선인은 지난 7일 윤석열 대통령에게 "한국의 세계적 군함과 선박 건조 능력을 잘 알고 있다"면서 "우리 선박 수출뿐만 아니라 보수, 수리, 정비(MRO) 분야에서도 긴밀하게 한국과 협력을 할 필요가 있다"고 말했다.
12일 한국거래소에 따르면 한화오션은 전일 종가 대비 1.34%(500원) 하락했지만 지난달 말 기준부터 이날까지 주가는 37.57% 급등했다.

같은 기간 HD현대중공업과 삼성중공업도 각각 12.6%, 20.7% 상승했다.
김대준 한국투자증권 연구원은 "외국인은 11주 연속 코스피에서 14조8000억원을 순매도 했지만 지난주 조선, 방산, 유틸리티 등은 매집했고 해당 업종들은 이익 전망도 양호하다"고 말했다.

이어 "트럼프 당선 후 이미 많이 오른 감도 없지 않지만 해당 업종을 바라보는 외국인의 시각이 단기에 바뀔 가능성은 작아 보인다"며 "해당 업종 투자 비중을 높이면서 시장에 대응하는게 적절해 보인다"고 전망했다.

조준기 SK증권 연구원은 "최근 대선 사례들로 보았을 때 일반적으로 수혜주와 피해주 트레이딩 당선 이후 2~3달 정도 강하게 반영되다가 임기 시작 전부터 셀온이 나오는 것이 일반적이었지만 정책 드라이브가 강하게 걸릴 수 있는 상황을 감안해 본다면 더 지속될 가능성도 배제할 수 없다"고 진단했다.

한승한 SK증권 연구원은 "트럼프 당선에 따른 조선주 투자 포인트로 △미국 해군 함정 MRO 확대 가능성, △북미 지역 LNG선 수주 증가 전망, △중국 조선업 제재 지속 등을 눈여겨볼 만하다"고 밝혔다.

한 연구원은 "우선 함정 MRO 역량이 충분치 못한 미국 입장에서는 한국 조선업과의 협력이 절실한 상황"이라며 "특히 한화오션의 경우 미국 본토함대 물량까지 수주 가능해 트럼프 재임기간 동안 수혜주로 부각될 수 있을 것"이라고 설명했다.

그는 또한 "북미 지역 LNG선 수주도 늘어날 것으로 예상한다"며 "바이든 행정부 때 지연됐던 북미 LNG 프로젝트들의 대거 FID(최종투자결정)가 이뤄질 가능성이 있다"고 짚었다.

그는 이어 "중국 조선업 제재도 지속될 것"이라며 "바이든 행정부 때 미국 무역대표부(USTR)가 착수한 '중국 조선업에 대한 불공정 관행' 조사가 아직 진행 중"이라고 전했다. 그러면서 "정권이 바뀌었다고 해당 재료가 소멸되기보다는 중국을 압박하기 위한 또 다른 카드로 사용될 가능성이 크다"고 그는 덧붙였다.

강경태 한국투자증권 연구원은 "미국의 LNG 수출 승인 재개가 예상되고 미국 해군력 강화 의지가 강한 만큼 해군 유지·보수·정비(MRO) 수요 본격화에 따른 수혜가 있을 것"이라며 "또 주요 국가들의 안보 강화 기조가 이어지면서 잠수함, 수상함 등 군함 신조 수요 증가에 따른 국내 조선사의 수혜를 예상된다"고 말했다.

하지만 트럼프 당선인의 정책이 국내 조선업에 마냥 긍정적으로만 작용하지는 않을 전망이다.

보호무역주의 기조가 국내 조선사의 해상 물동량 감소로 연결돼 선박 수요가 둔화할 수 있다는 우려가 나온다.

내년 컨테이너선 발주량 감소가 예상된다. 컨테이너선은 지난 2021~2023년 이미 대량 발주가 이뤄졌다.

올해는 후티 반군의 상선 공격으로 수에즈 운하를 통한 운항이 어려워져 예상밖 대량 발주가 있었다.

발주량 사전 쏠림으로 내년 글로벌 신조선 발주량은 올해 대비 24.0% 감소한 4900만 표준화물선환산톤수(CGT)까지 감소할 전망이다.

트럼프 당선인의 파리기후협약 재탈퇴 의지 역시 우리 조선에 악재로 꼽힌다.

국내 조선업은 주요 선진국들과 국제해사기구(IMO) 협력에 따른 친환경 정책 도입 혜택을 받아 왔다.

이중연료엔진과 연비효율을 향상할 수 있는 선형디자인과 각종 보조장치 등에서 한국이 중국을 압도해 왔으나, 환경 정책 후퇴 시 경쟁력 약화로 이어질 수 있다.

정동익 KB증권 연구원은 "트럼프 당선인의 핵심 공약 중 하나는 보편 관세로 무역적자 해소를 위해 모든 수입 상품에 최대 20%의 보편 관세를 추가로 부과하고, 중국상품들에 대해서는 60%의 관세를 부과하겠다는 의지를 표명했다"고 설명했다.

이어 "미국이 이러한 움직임을 현실화하면 타국들 역시 상응하는 관세정책 도입이 불가피해 교역량 감소에 따른 해상물동량 감소로 연결될 가능성이 있는데 이는 상선 수요에 근본적인 변화를 초래할 수 있다"고 진단했다.


김성용 글로벌이코노믹 기자 0328syu@g-enews.com

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