금융투자업계, 상장사 목표가 '줄하향'...반도체·화장품 업종 '눈물'

4분기 국내 경기 둔화 우려와 트럼프 2기 정부의 관세 불안감과 환율 리스크가 커지면서 증권사들도 상장사 목표주가를 낮춰잡고 있다. 지난 9월말 이후 상장사 10곳 중 6곳꼴로 목표주가가 하향 조정된 것으로 나타났다.

25일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 20일 기준 증권사 3곳 이상이 목표주가를 제시한 281개 종목 중 지난 9월 말 대비 목표주가가 하향 조정된 종목은 전체의 63.7%인 179개로 집계됐다.
목표주가가 상향 조정된 종목은 100개(35.6%)에 그쳤다. 나머지 2곳은 이전과 동일한 수준을 유지했다.

코스피가 국내 경기 둔화 및 도널드 트럼프 미국 대통령 당선에 따른 관세 우려에 4분기 들어 5.9% 하락하는 등 증시 전반이 약세를 보이면서 목표주가 하향이 많았던 것으로 풀이된다.
목표주가가 가장 큰 폭으로 하향 조정된 종목은 이수페타시스다. 이 종목의 평균 목표주가는 지난 9월 말 6만7250원에서 이달 3만3571원으로 50.1% 하락했다.

4분기 실적이 기대치를 하회할 것으로 예상되는 가운데 유상증자 결정까지 하면서 목표주가는 크게 낮아졌다.

권태우 KB증권 연구원은 이수페타시스에 대해 "고부가 네트워크 수요 증가 등에도 불구하고 성과급과 관련된 일부 일회성 비용으로 인해 4분기 영업이익은 시장 기대치를 하회할 것"이라며 "또한 제이오를 인수하는 과정에서 발생한 일회성 비용과 유상증자로 주당순이익이 희석돼 투자 리스크를 유발했다"고 분석했다.

화장품 기업인 씨앤씨인터내셔널은 목표주가가 13만5000원에서 8만6429원으로 36.0% 낮아져 두 번째로 하향 조정폭이 컸다.

3위는 반도체용 인쇄회로기판업체인 심텍으로 레거시(범용) 메모리 수요 부진에 따른 4분기 적자 전망에 목표주가가 3만2000원에서 2만603원으로 35.6% 낮아졌다.

목표주가 하락률 상위 10개 종목 중 4개가 반도체 관련 기업, 3개가 화장품 관련 기업으로 나타났다. 반도체 업종은 범용 메모리 수요 부진 등에 수익성 악화 우려가 불거지고, 화장품 업종은 중국 소비 경기 침체와 미국 화장품 수출 피크아웃(정점 통과) 우려 등이 반영된 영향으로 풀이된다.

반면 4분기 들어 평균 목표주가가 가장 많이 올라간 종목은 엔터테인먼트 기업인 디어유로, 9월 말 3만3000원에서 이달 4만5375원으로 37.5% 상향 조정됐다.

중국 텐센트뮤직엔터테인먼트와의 파트너십을 통해 중국 시장으로의 진출 확대가 기대되는 점이 영향을 줬다.

목표주가가 두 번째로 많이 상향된 종목은 유한양행으로 지난 9월 말 12만7273원에서 이달 17만1111원으로 34.4% 올랐다.

폐암 치료제 '레이저티닙'(제품명 렉라자)의 미국 출시로 3분기 호실적을 기록한 가운데 향후 미국 이외 지역에서의 렉라자 출시를 통해 추가 실적 개선이 기대되는 점이 영향을 준 것으로 분석된다.

3위와 4위는 방산주인 한화에어로스페이스와 현대로템이 차지했다. 한화에어로스페이스 주가는 35만188원에서 46만1500원으로 32% 상향 조정됐으며, 현대로템은 6만3933원에서 7만9781원으로 25% 올랐다.

양승윤 유진투자증권 연구원은 "4분기 K-2 전차, K-9 자주포, 다연장 로켓 천무의 폴란드 인도 물량은 86대로 3분기(46대) 대비 큰 폭으로 증가해 4분기 호실적 흐름을 기대해볼 수 있다"며 "4분기 호실적과 신규 수주 흐름이 지속되며 반등을 기대해볼 수 있다"고 밝혔다.

전문가들은 수출 부진이 지속되는 가운데 내년에도 국내 경제의 하방 압력이 산재할 것으로 보고 있다. 이에 국내 상장사의 목표주가 하향세가 더 이어질 것으로 예상하고 있다.

전규연 하나증권 연구원은 "글로벌 경기 둔화, 원유 등 주요 원자재 가격 조정 감안 시 시클리컬(경기민감) 업종의 수출 부진은 당분간 이어질 공산이 크다"며 "국내 수출 모멘텀은 결국 IT 업황에 의해 좌우될 공산이 큰데, IT 수요가 점차 약화될 것으로 예상돼 수출 호조 기대감은 제한적"이라고 짚었다.


정준범 글로벌이코노믹 기자 jjb@g-enews.com

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