메리츠증권 "POSCO홀딩스 4분기 영업이익 어닝쇼크 수준"...목표주가 19%↓

POSCO홀딩스의 작년 4분기 실적이 시장 평균 전망치(컨센서스)를 크게 밑도는 '어닝쇼크' 전망이 나왔다. 철강 판매량은 늘었지만, 원료가격과 판매가격이 동시에 하락해 마진 개선으로 이어지지 못한 것으로 보인다.

장재혁 메리츠증권 연구원은 13일 보고서에서 "POSCO홀딩스의 4분기 연결영업이익은 직전 분기보다 36% 줄어든 4736억원을 기록할 것"이라며 "이는 컨센서스 6116억원보다 22.6% 낮은 수준"이라고 말했다.

목표주가도 기존 47만원이었던 목표가를 38만원으로 19.15%(9만원) 대폭 하향 조정했다.

철강 판매량은 840만톤을 상회할 것으로 보고 직전 분기보다 소폭 늘어날 것으로 봤지만, 롤마진 개선이 부재하고 임단협과 재고평가손실 등으로 인한 연말 일회성비용까지 감안하면 포스코의 별도영업이익은 4084억원에 그칠 것으로 봤다.
포스코인터내셔널은 에너지 부문은 비수기 영향, 소재사업 부문은 철강시황 부진으로 이미 낮아진 시장 눈높이에도 미치지 못할 것으로 예상했다.

장 연구원은 "포스코퓨처엠 또한 부진한 업황과 양극재 불용재고손실로 영업적자를 기록할 것"이라며 "퓨처엠을 제외한 이차전지소재사업부문 또한 지난해 11월 광양광석리튬2공장 준공으로 소폭의 적자 확대가 예상된다"고 말했다.

장 연구원은 "트럼프 당선인의 관세 부과, 국내 정치적 불안정, 달러 강세 등의 요인으로 주가 하락이 지속돼 밸류에이션 부담은 다소 줄었다"며 "올해는 철강 부문에서는 반덤핑 관세와 중국 철강감산정책 등 일부 긍정적 모멘텀이 기대돼 투자의견은 '매수'를 유지했다"고 말했다.


김성용 글로벌이코노믹 기자 0328syu@g-enews.com

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