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[글로벌이코노믹 사설] 미 금리변수 꺼진 불 아니다

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[글로벌이코노믹 사설] 중국이 미 국채 빠르게 축소하는 이유

[글로벌이코노믹 사설] 중국이 미 국채 빠르게 축소하는 이유

[글로벌이코노믹 사설] 일본 양적완화 종료 한발 앞으로
2023.11.01 18:23
디플레이션에서 벗어나는 게 일본 경제의 목표다. 지난 2016년부터 마이너스 금리를 유지하는 이유다. 금리를 더 내리지 못하게 되자 고안해낸 정책이 YCC(채권수익률곡선통제)다. 채권의 장단기 금리를 매일 상하 제한구간에 묶어두도록 개입하는 게 중앙은행 통화정책의 핵심인 셈이다. 지난달 말 열린 금융정책회의에서는 10년물 국채 금리 목표 상한선을 1%로 높였다. 미국의 금리상승에 따른 엔화 약세에 대응하려는 취지다. 엔화는 미국이 금리를 올린 지난해 3월 이후 50% 가까이 하락한 상태다. YCC 변동구간을 확대해서 미·일 금리차에 대응하지 못하면 자금유출을 막을 수 없는 구조다. 일본은행은 지난해 12월 장기금리 상한을 0.25
[글로벌이코노믹 사설] 美 국채보다 더 귀한 안전자산 ‘金’
2023.10.31 18:18
금은 대표적인 안전자산이다. 위험회피 자금이 몰리는 속성 때문이다. 러시아가 우크라이나를 공격한 지난해 3월 금 가격은 온스당 2078달러까지 치솟았다. 2020년 8월의 최고가 2089.2달러에 근접한 수치다. 이후 금값은 10월 초 1820달러까지 추락했다가 최근 회복세다. 심리 지지선인 2000달러를 돌파하며 저점 대비 10% 정도 오른 상태다. 금 가격 상승 요인은 크게 두 가지다. 이스라엘과 하마스 간 충돌이 가장 크다. 지상전으로 번지면서 확전 가능성도 크다. 금값을 올리는 또 다른 요인은 미국의 재정 확장에 대한 우려다. 미 재무부 통계를 보면 연방정부 채무는 33조 달러를 돌파한 상태다. 사상 최고치다. 10년물 미 국채 수익률은
[글로벌이코노믹 사설] 인구성장, 노후 케어 산업이 답이다
2023.10.31 18:09
인구 감소로 인한 잠재성장률 하락은 세계 경제의 과제다. 인구 대국인 중국의 인구도 85만 명 줄었다. 중국의 인구가 감소하기는 1961년 이후 처음이다. 앞으로 10년 이내 감소할 중국 노동인구는 9% 정도다. 노동력 감소는 경제성장에도 걸림돌이다. 중국의 잠재성장률이 계속 하락하는 이유다. 중국의 명목 GDP 성장률은 2030년 3%대로 줄어들 것으로 전망된다. 인구 대국 타이틀도 14억2203만 명인 인도로 넘어간 상태다. 세계 경제활동인구는 이미 2013년 정점을 찍었다. 미국의 출생자 수는 지난해 361만 명이다. 41년 만의 최저치다. 일본도 마찬가지다. 2020년 기준 출생인구는 84만 명이다. 전년보다 3%나 줄었다. 1899년 인구조사 이후
[글로벌이코노믹 사설] 실용주의 지도자 잃은 중국경제 앞날
2023.10.30 18:46
리커창 전 중국 총리가 68세 나이로 사망했다. 중국으로서는 경제 실용주의 지도자를 잃은 셈이다. 그는 “월 소득 1000위안으로 살아가는 중국인이 6억 명”이라는 말로 유명하다. 좋은 것만 알리고 나쁜 것을 숨기는 사회주의 관행을 깬 말이기도 하다. 총리 재임 10년간 추진하려 했던 3대 정책목표는 국가 주도의 경기 부양을 최소화하고 부채율을 줄이며 금리와 공공가격에 대한 자유화였다. 제대로 채택됐더라면 중국 경제의 모습은 지금과 확 달라졌을 게 분명하다. 랴오닝성 당서기이던 2007년 만든 ‘커창 인덱스’는 압권이다. 이른바 전력 소모량 40%와 화물 물동량 25%, 금융 통화량 35%를 반영한 중국 경제 진단법이다. 영국 이코노
[글로벌이코노믹 사설] 미 경제 연착륙 끝 침체 시작 신호
2023.10.30 18:43
미 경제는 3분기 중 4.9%나 성장했다. 연준이 금리를 5%p나 가파르게 올린 것과 정반대 결과다. 경제학자 대부분이 1년 전에 예상한 경기침체 전망도 무색하게 만들었을 정도다. 예상은 빗나갔다. 지금 추세라면 연말까지 한 차례 더 금리를 인상해도 미 경제의 연착륙을 기대할 수 있을 정도다. 연준의 금리 인상에도 불구하고 연착륙했던 2006년 당시와도 매우 흡사하다. 통화정책 효과는 느리게 나타나는 특징이 있다. 2006년 당시 연준은 길고 완만하게 금리를 올렸다. 이게 사람들에게 부동산 상승기가 이어지고 있다는 착각을 준 요인이다. 부채를 끌어다 부동산을 사는가 하면 자본이득으로 소비지출도 늘렸다. 당시 2분기와 3분기 미국
[글로벌이코노믹 사설] 세계무역 위축 주범 공급망 경쟁
2023.10.29 16:56
WTO의 예측 자료를 보면 올해 세계 화물무역량은 작년 같은 기간보다 0.8% 늘어날 전망이다. 4월에 예상했던 1.7%의 반토막 수준이다. 무역이 줄어들면 각국 성장률에도 타격을 준다. IMF 분석에 따르면 공급망 분쟁으로 인한 무역마찰은 세계 각국 GDP를 7%까지 줄일 수 있다. 주요 원자재의 무역 제한이 기업의 생산 비용을 높이기 때문이다. 무역은 경제의 활성화 수준을 반영한다. 3분기 4.9% 성장률을 자랑하는 미국을 제외하면 유로권 등 국가 대다수는 인플레로 경기침체 국면이다. 여기에다 우크라이나 전쟁과 이스라엘-하마스 간 충돌 등 지정학적 갈등도 자유무역을 가로막고 있다. 무역 대상국의 다양성은 줄어드는 반면 정치 성향이
[글로벌이코노믹 사설] 중국 경기 부양 기대 어려운 이유
2023.10.29 16:51
중국이 최근 1조 위안 규모의 국채를 발행했다. 국회 격인 전인대 의결 내용을 보면 재정 적자를 보전하기 위해서다. 특수 채권 발행은 아시아 금융위기 이후 25년 만이다. 재정 적자율도 3.8%로 상승했다. 그동안 상한선으로 여겼던 재정 적자율 3%도 포기한 조치다. 전인대에서 특별 국채를 승인한 24일 시진핑 주석은 중앙은행을 방문했다. 당정 최고지도자가 인민은행을 방문하기는 건국 이후 처음이다. 최근 중국의 재정과 금융 상황이 예사롭지 않음을 보여주는 신호다. 중국의 외화자금 순 유출액은 9월에만 539억 달러다. 2016년 1월 환율정책 전환으로 558억 달러가 이탈한 이후 최대 규모다. 항목별로 보면 공장 건설 자금 유출이 절반
[글로벌이코노믹 사설] 일본 채무 내재화 얼마나 지속할까
2023.10.25 18:16
일본은 세계에서 부채율 높은 나라로 유명하다. 일본 정부 채무비율은 6월 말 기준으로 GDP의 224%다. 국제적으로 통용되는 경계선 60%를 4배 정도 웃돌고 있다. 물론 채무 규모로 보면 미국의 절반 수준도 안 된다. 경제 노선이 비슷한 독일과 비교하면 일본의 채무 구조가 분명해진다. GDP는 독일보다 1억 달러 많은데 채무는 9조 달러 많기 때문이다. 일본 정부 채무의 뿌리는 양적 완화 정책이다. 1990년대 거품 붕괴에 이어 아시아 금융위기로 어려움에 빠진 일본 경제를 사경에 몰아넣은 게 2001년 IT 거품 붕괴다. 일본 정부에서 경기 부양을 본격화한 시점이다. 중앙은행은 정부가 발행한 국채를 대규모로 사들이면서 동시에 금리를 인하
[글로벌이코노믹 사설] 일본 채무 내재화 얼마나 지속할까
2023.10.25 18:11
한국과 사우디아라비아가 수교한 게 1962년이다. 수교 이후 양국 교역 규모는 400배로 증가했다. 한국의 최대 교역 상대국인 중국과 1992년 수교 이후 30년간 늘어난 무역액 47배에 비할 바 아니다. 중동 붐의 백미는 정주영 회장의 주바일 항만 건설이다. 불가능을 가능으로 만든 20세기 최대의 공사다. 바로 1970년대 오일쇼크를 벗어나게 해준 일등 공신 격이다. 네옴시티 건설에 대한 한국 기업의 기대가 큰 이유도 여기에 있다. 투자 규모만 봐도 5000억 달러로 인류 최대의 공사다. 수주 여부에 따라서는 제2 중동 붐을 기대하기에 충분하다. 윤석열 대통령의 사우디 방문에 이재용 삼성전자 회장 등 130명의 기업인이 동행한 게 어색하지
[글로벌이코노믹 사설] 독일 에너지 위기에서 얻을 교훈
2023.10.24 18:18
러시아와 독일을 잇는 북해 천연가스 파이프라인이 폭발한 게 지난해 이맘때의 일이다. 이 폭발로 가장 큰 충격을 받은 것이 독일 경제다. 3분기 연속 마이너스 성장 중이다. 독일 경제연구기관에서 밝힌 올해 성장률 전망치도 마이너스 0.6%다. 연초 예상한 전망치 0.3%를 크게 밑도는 수치다. 내년에도 1.3% 성장으로 이전의 예상치 1.5%보다 낮다. 독일 경제의 가장 큰 문제점은 에너지 부족이다. 독일은 에너지 집약형 산업구조를 가진 나라다. 핵발전소까지 자진 폐쇄하며 신재생에너지 비중을 늘린 것도 에너지 경쟁력 낙관의 결과다. 독일의 공업구조에 전례 없는 타격을 입힌 게 바로 러시아의 우크라이나 침공이다. 한마디로 과도한 낙
[글로벌이코노믹 사설] 먹거리 물가 소비자가 나설 차례다
2023.10.24 18:12
먹거리 물가가 올라도 너무 오른다. 국가통계 포털에 따르면 대표적인 먹거리 지표로 꼽히는 가공식품과 외식물가의 2분기 상승률은 각각 7.6%와 7%다. 전체 소비자물가 상승률 3.2%의 두 배 넘는 수치다. 10% 이상 오른 라면·빵 등 가공식품의 경우 안 오른 품목을 찾아보기 힘들다. 가격은 그대로지만 포장 속 내용물을 줄이는 이른바 ‘슈링크플레이션’도 기승을 부리고 있다. 외식물가는 어떤가. 김밥·삼계탕 등 조사대상 품목 모두 올랐다. 짜장면 한 그릇은 7000원이 넘은 지 오래다. 줄줄이 오르는 설탕과 소금값에다 전기료·가스료·인건비 등이 외식물가를 끌어올리는 주범이다. 먹거리 물가 상승은 저소득층에 직격탄이다. 2분기
[글로벌이코노믹 사설] 투자보다 소비부양 절실한 중국 경제
2023.10.23 17:59
중국 3분기 GDP 성장률은 시장 예상치 4.5%보다 높은 4.9%다. 선진국 지표인 연간 성장률로 따지면 5.2%다. 4분기 4.4%만 성장하면 올해 목표 5% 달성도 가능하다. 지난해 3%에 그친 기저효과를 고려하면 여전히 낮은 수준이다. 성장률이 예상을 웃돈 것은 경기부양책에 따른 소비증가 영향이다. 9월 사회소매판매액은 5.5% 늘었다. 9개월간 소비는 6.8% 늘었다. 상반기 증가율 8.2%보다 낮은 수치다. GDP와 함께 발표하는 공업생산은 4% 증가했다. 상반기 증가율 3.8%보다 높다. 3분기 수출은 1년 전보다 10% 마이너스다. 주요 수출 시장인 미국의 수요 부진에 따른 것이다. 무역수지 흑자도 13% 감소했다. 올해 첫 분기 마이너스 실적이다. 수
[글로벌이코노믹 사설] 기업부채 사전 예방조치 필요하다
2023.10.23 17:56
요즘 기업 파산 추세가 심상치 않다. 이스라엘-하마스 간 전쟁 등의 여파로 기업 경영환경이 더 어려워졌다는 의미다. 법원 통계월보를 보면 9월 파산을 신청한 법인은 179개다. 월 단위로는 가장 많다. 올해에 파산을 신청한 기업 수는 1213개다. 지난해 같은 기간보다 64% 늘었다. 이런 추세라면 올해 파산 신청 기업 수가 통계를 내기 시작한 2013년 이후 최고를 기록할 전망이다. 물론 파산을 신청한 법인은 대부분 자영업자나 중소기업이다. 고금리로 실질소득과 소비가 줄어든 데 따른 당연한 현상이다. 하지만 이름을 대면 알 만한 중견기업과 대기업도 자금 사정 악화로 어려움을 겪고 있다. 대유위니아전자의 경우 서울회생법원으로부터

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이뿌다~~ 크기 무관, '좋고 안 좋고는' 역시 '타'봐야 안다!!! 장점만 모아 놨다는 입문용 전기차 기아 EV3 타봤다희! 업그레이드 카라이프 '폭스바겐 투아렉'..."럭셔리도 성능도 잡았다" "무서(거)운 남자들이 나타났다", 일당백(kg) 망원동 부장들, 현대차 캐스퍼 시승에 나서보니... 산으로 가는 바캉스에 잘 어울리는 차, 프리미엄 오프로드 랜드로버 디펜더 90

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