미국 CPI 소비자물가 "2.7%"

도널드 트럼프 공화당 대선 후보가 대통령에 당선된 이후 관세폭탄과 이민자 추방등으로 인플레 압력이 높아질 것이라는 우려가 나오고 있는 가운데 소비자물가지수인 CPI 11월치가 발표됐다.소비자물가지수 CPI 는 미국 연준 FOMC가 통화정책을 걸정하는데 PCE 소비지출 물가지수와 함께 가장 중요한 지표이다. 이 CPI 지수에 따라 연준 FOMC의 금리인하 도는 동결 그리고 금리인상 등의 여부가 결정되는 것이다. 뉴욕증시가 CPI를 주목하는 이유가 바로 여기에 있다. 뉴욕증시 뿐 아니라 달러환율 국채금리 국제유가 그리고 비트코인 이더리움 리플 솔라나 도지코인 등 가상 암호화폐도 소비자물가 지수 즉 CPI를 예의 주시하고 있다.

미국의 소비자물가 상승률이 11월 들어 둔화세를 멈추고 반등한 것으로 나타났다. 미 노동부는 11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.7% 상승했다고 밝혔다. 미국의 소비자물가 상승률은 지난 9월 2.4%로 둔화했다가 지난 10월 2.6%로 오른 데 이어 11월에도 2.7% 상승하며 다시 오름세를 보이고 있다. 물가지수의 최근 변화 흐름을 반영하는 전월 대비 상승률은 7∼10월 4개월간 0.2%를 나타냈다가 11월 들어 0.3%로 올랐다.
주거비 가격이 전월 대비 0.3% 올라 전체 물가지수 상승의 40%에 기여했다고 노동부는 설명했다. 식료품 가격도 전월 대비 0.4% 올라 11월 물가 상승을 견인했다. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 3.3%로 10월 상승률과 같았다. 근원지수는 대표지수에서 단기 변동성이 큰 에너지와 식료품 가격을 제외한 지표로, 물가의 기조적인 흐름을 상대적으로 더 잘 반영한다고 여겨진다. 전월 대비 근원지수 상승률은 0.3%로, 8월 이후 4개월째 같은 수치를 이어갔다.

이는 최근 4개월간 근원물가 상승률 흐름이 연율 환산 시 미 연방준비제도(Fed·연준) 목표치인 2%를 웃돌고 있음을 시사하는 대목이다. 월가에선 도널드 트럼프 미 대통령 당선인이 핵심 공약으로 내걸어 온 관세정책과 감세정책, 이민자 정책이 인플레이션을 유발할 수 있다고 우려하고 물가 동향에 촉각을 곤두세우고 있다. 인플레이션 지표가 정체하는 모습을 보이고 미국경제도 소비를 중심으로 탄탄한 성장세를 지속하면서 미 연방준비제도(Fed·연준)가 내년 이후 금리인하 속도를 늦출 것이란 전망에 점점 더 무게가 실리고 있다. 다만, 시장 참가자들은 연준이 속도조절에 나설 것이란 점에는 동의하면서 이날 발표된 소비자물가 지표가 오는 12월 연준의 금리인하 결정을 바꿀 정도는 아니라고 보고 있다.
이날 발표된 대표지수와 근원지수의 전년 대비 상승률과 전월 대비 상승률 모두 다우존스가 집계한 전문가 예상치에 부합했다. 소비자물가 지표가 예상에 부합하면서 월가는 오는 17∼18일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 기준금리를 0.25%포인트 인하할 것임을 기정사실로 하고 있다. 뉴욕증시 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금리 선물시장은 12월 FOMC 회의에서 연준이 금리 4.25∼4.50%로 0.25%포인트 인하할 확률을 전날 89%로 반영했다. 11월 CPI 지표가 예상에 부합하면서 지표 발표 직후 이 확률은 98%로 상승했다. 뉴욕증시 정규장 개장 전 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 선물은 소비자물가 지표 발표 후 전장 대비 강세를 나타냈고, 10년 만기 미 국채 수익률은 4.23%로 전날 뉴욕증시 마감 무렵과 같은 수준을 나타냈다.

소비자물가지수는 소비자가 구입하는 상품과 서비스의 가격변동을 측정하기 위한 지표이다. 일상 소비생활에 필요한 상품 및 서비스를 구입하기 위해 지불하는 가격의 변동을 측정해주는 소비자물가지수는 일반국민들의 일상생활에 직접 영향을 주는 중요한 경제지표의 하나이다. 미국의 소비자물가지수는 노동부에서 매월 작성하여 공표한다. 전국 도시에서상품 및 서비스 품목을 대상으로 소비자구입가격을 조사하여 기준시점을 100으로 한 지수 형태로 작성 · 공표하고 있다. 소비자물가지수는 경기를 판단하는 기초자료로 활용되거나, 화폐의 구매력 변동을 측정할 수 있는 대표적인 물가지표로서 매년 정부의 재정 · 금융정책이나 기업의 노사가 임금협상의 기초 자료로 널리 이용되고 있다.

11일 뉴욕증시에 따르면 미국 노동부는 11월 CPI가 전년동기 대비 2.7% 전월대비 0.3% 상승했다고 발표했다.식료품과 에너지를 제외한 근원물가지수는 3.3% 상승이다. 그동안의 상승률 둔화추세가 멈추고 다시 증가세로 반등한 것으로 볼 수 있다. 뉴욕증시 경제학자들은 트럼프가 대통령에 취임하면 관세 폭탄을 예고하고 있어 인플레이션이 치솟을 수밖에 없다고 보고 있다. 인플레이션이 다시 상승할 가능성이 크다. 인플레가 다시 야기되면 연준 FOMC 로서는 금리인하 속도를 늦출 수 밨에 없다. 경우에 따라서는 금리인상을 단행해야 할 수도 있다. 실제로 뉴욕증시에서는 시장 실세 금리인 국채수익률은 치솟고 있다.

JP모건은 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 더 높더라도 최근 뉴욕증시 월가에 형성된 낙관론은 꺾이지 않을 것이라고 전망했다. JP모건은 투자 노트에서 "우리는 이번 주 나오는 물가 지표가 예상보다 뜨겁더라도 위험 선호 분위기는 흐트러지지 않을 것으로 보고 있다"며 "12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전에 또 다른 CPI 결과가 나오기 때문에 투자자들은 이번 주 지표는 못 본 척할 것"이라고 진단했다. JP모건은 "현실적으로 투자자들은 헤드라인 CPI 상승률이 3.5%까지 오르기 전까지는 위험 회피 포트폴리오로 돌아서지 않을 가능성이 크다"며 "CPI가 그렇게 되면 연방준비제도(Fed·연준)가 통화 긴축으로 돌아서게 만드는 확실한 위협이 된다"고 말했다. 그럼에도 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 다음주에 열리는 올해 마지막 통화정책 회의에서 금리를 예상대로 내릴 것이라는 전망이 지배적이다.연준이 물가를 2%로 끌어내린다는 목표를 잡고있으나 현재와 같은 CPI는 여전히 미국 가계들에게 높은 물가가 일상화가 되고 있음을 보여주고 있다고 CNBC는 전했다. 물가가 2%로 떨어지고 있다는 확실한 움직임도 없다”라고 말했다.

2022년 6월 9%대까지 치솟았던 미국 CPI가 떨어졌음에도 소비자들중 특히 저소득층은 물가 부담을 느끼고 있다. 물가 반등에도 불구하고 트레이더들은 오는 18일 끝나는 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 금리를 0.25%p 내릴 것으로 크게 기대를 걸고 있다.CME그룹의 페드워치의 금리 인하 가능성은 88%로 높다. 골드만삭스는 11월 물가는 자동차 가격과 항공요금, 자동차 보험료 상승이 기여한 것으로 보고 있다.내년 1월 FOMC 회의에서 연준이 금리를 동결한 후 3월 회의에서 한차례 내린 다음에는 이후에는 1~2회 인하를 점치고 있다고 CNBC는 전했다.

이날 서울 외환시장에서 미 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전날보다 5.3원 오른 1,432.2원을 기록했다. 미국의 11월 소비자물가지수 발표로 달러 가치는 강세를 나타내며 원/달러 환율은 상승 압력을 받았다. 개장 직후 1,434.8원을 찍기도 했다. 급격한 상승을 막으려는 외환당국의 개입에 관한 경계감, 수출업체의 달러 고점 매도 등으로 상단이 제한되며 정오 무렵 1,428.9원까지 떨어졌다가 1,430원대 초반에서 주간 장을 마쳤다.코스피도 이틀째 올라 2,442.51에 장을 마치며 2,440대를 회복했다.주요 6개국 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러 인덱스는 전날보다 0.33% 오른 106.390을 기록했다.원/엔 재정환율은 100엔당 944.29원으로 전날 오후 3시 30분 기준가보다 0.05원 하락했다.엔/달러 환율은 전날보다 0.38% 오른 151.670엔을 나타냈다.


김대호 글로벌이코노믹 연구소장 tiger8280@g-enews.com