국내외 신용평가사, SK이노·E&S 합병에 신용등급 상향 등 긍정적인 평가

국내·외 신용평가사들이 SK이노베이션과 SK E&S의 합병에 대해 신용등급과 재무 안정성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 내다봤다.

SK이노베이션은 글로벌 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 자사 신용등급과 전망을 'BB+ Stable'에서 'BB+ Credit Watch Positive'로 변경했다고 24일 밝혔다. Credit Watch는 S&P가 90일 이내에 신용등급을 재평가하겠다는 것을 의미한다. Credit Watch Positive는 향후 SK이노베이션의 신용등급을 상향할 가능성이 있다는 의미다.
S&P는 "향후 합병된 법인의 재무 전망과 전기차 배터리 사업 개선에 대한 평가를 중심으로 신용등급을 재평가하겠다"며 "이번 합병으로 모회사인 SK㈜의 지원 가능성이 높아진다고 판단한다면, SK이노베이션의 등급을 상향 조정할 수 있다"고 설명했다. 이어 "이번 합병으로 SK이노베이션의 사업 규모와 포트폴리오가 확대되고, 현금흐름 변동성이 줄어들 것"이라며 "향후 SK E&S의 안정적인 잉여 현금흐름이 더해져 SK이노베이션의 투자 부담도 완화될 수 있다"고 했다.

또 다른 글로벌 신용평가사인 무디스는 양사 합병에 대해 "SK이노베이션 신용도 측면에서 긍정적"이라고 평가했다. 다만 등급과 전망에 즉각적인 영향은 미치지 않을 것으로 내다봤다. 무디스는 "이번 합병으로 규모, 사업 다각화와 운영 안정성이 향상되면서, 2023년 재무제표 기준으로 매출은 14%, 상각 전 영업이익(EBITDA)은 48% 증가할 것"이라며 "이는 SK E&S가 발전, 액화천연가스(LNG) 사업 등을 바탕으로 향후 안정적인 수익을 창출할 것이라는 전망을 반영한 결과"라고 했다. 그러면서 "향후 배터리 사업의 수익성 개선 여부가 회사의 신용등급 결정에 중요한 요인이 될 것"이라고 말했다.
앞서 국내 주요 신용평가사들도 양사 합병에 대해 긍정적인 전망을 내놨다. 한국신용평가는 "SK이노베이션의 SK E&S 흡수합병은 에너지 부문 내 사업 기반 다각화를 통한 사업 안정성 제고에 기여할 수 있다"고 했다. 한국기업평가는 "정유, 화학, 이차전지에 발전 등이 더해지면서 연결 기준 사업 포트폴리오가 다각화되고 영업현금창출력이 제고될 것"이라고 예상했다.

SK이노베이션 관계자는 "이번 합병으로 아시아·태평양 지역에서 자산 규모가 가장 큰 민간 에너지 기업으로 도약하게 됐다"며 "확대된 외형과 경쟁력을 기반으로 글로벌 시장에서 세계 일류 에너지 회사로 성장해 나가겠다"고 말했다.


김정희 글로벌이코노믹 기자 jh1320@g-enews.com