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트럼프가 대선 승리로 백악관 입성을 앞두고 있지만, 그의 앞에는 해결해야 할 중대한 과제들이 기다리고 있다.
시장은 그의 승리를 긍정적으로 평가하면서도 인플레이션 우려를 동시에 표출하고 있어 향후 경제정책 운용에 있어 세심한 균형이 요구된다고 10일(현지 시각) 악시오스가 보도했다.
실제 지난주 트럼프 승리 소식에 금융시장은 즉각적으로 반응했다. S&P500 지수는 2% 상승했고, 소형주 중심의 러셀 2000 지수는 4% 급등했다. 이는 규제 완화와 감세 정책에 대한 기대감을 반영한 것이다. 그러나 동시에 10년물 국채금리가 4.48%까지 치솟은 것은 시장이 트럼프의 경제정책이 초래할 인플레이션 위험을 우려하고 있음을 보여준다.
특히 주목할 점은 트럼프의 경제정책이 초래할 재정 적자 확대다. 책임있는 연방예산위원회(CRFB)는 트럼프의 경제정책이 2035년까지 연방 적자를 7조5000억 달러 증가시킬 것으로 분석했다. 이는 현 정부의 예상치인 3조9000억 달러를 크게 상회하는 수준이다.
트럼프는 이민억제, 관세 인상, 에너지 증산 등 강력한 보호무역 기조를 보인다.
특히, 중국산 제품에 60%의 고율 관세를 부과하겠다는 공약은 글로벌 무역질서에 상당한 파장을 몰고 올 전망이다. 이는 단기적으로 국내 산업 보호 효과를 가져올 수 있으나, 장기적으로는 물가 상승과 교역국과의 갈등 심화라는 부작용을 초래할 수 있다.
연방준비제도(Fed)의 고민도 깊어질 전망이다. 시장은 현재 Fed가 내년 상반기 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있으나, 트럼프 경제정책이 인플레이션 압력으로 작용할 경우 금리 인하 시기가 지연될 가능성이 있다.
Fed는 현재 4.75%~5% 범위의 기준금리를 유지하고 있으며, 향후 경제 지표와 시장 상황을 면밀히 모니터링하며 정책을 조정할 것으로 보인다. 시장의 한 전문가는 "재정적자 확대 가능성은 Fed의 통화정책 완화 여력을 제한할 수 있다"고 지적했다.
NBC 뉴스의 11월 6일 출구조사 결과는 미국 유권자들의 복잡한 심리를 보여준다. 유권자의 45%가 4년 전보다 재정 상황이 악화됐다고 응답했으며, 이는 2008년 금융위기 이후 가장 높은 수준이다. 또한, 유권자의 75%가 미국 민주주의가 위협받고 있다고 우려했다. 이는 트럼프 행정부가 경제 성장과 함께 사회통합이라는 과제도 해결해야 함을 시사한다.
블랙록의 래리 핑크 회장은 11월 5일 발표한 사설을 통해 미국의 공공부채 문제를 ‘아킬레스건’으로 지적하면서도, 부채 문제 해결의 핵심은 단순한 긴축이 아닌 성장 잠재력 확보에 있다고 강조했다. 특히 그는 AI와 인프라에 대한 전략적 투자가 부채 부담에도 불구하고 국가의 번영을 이끌 수 있다는 낙관적 전망을 제시했다.
골드만삭스의 2024년 1분기 글로벌 투자전망 보고서에 따르면, 미국의 AI 관련 민간 투자는 2024년부터 2028년까지 연평균 약 200억 달러 규모로 증가할 것으로 예상된다. 인프라 부문에서는 2021년 통과된 인프라 투자 및 일자리 법안(Infrastructure Investment and Jobs Act)의 영향으로 2024년부터 5년간 약 5500억 달러의 민간 투자가 예상된다.
블랙록의 핑크 회장은 "재정 규율은 중요하지만, 부채에서 벗어나는 현실적인 길은 주로 성장에 의존해야 한다"며 "우리가 버는 것에 비해 빚진 것이 줄어들도록 경제 규모를 키워야 한다"고 주장했다. 이는 민간 부문의 혁신과 투자가 재정 건전성 회복의 핵심 동력이 될 것임을 시사한다.
트럼프 2.0 시대에서는 정부의 감세와 규제 완화 정책이 민간 투자를 촉진하는 촉매제 역할을 할 것으로 기대된다. 특히 AI, 클린 테크, 바이오 등 첨단 산업 분야에서의 민간 투자 활성화는 미국의 기술 패권을 강화하고 새로운 일자리를 창출할 전망이다. AI 부문의 경우 반도체, 클라우드 컴퓨팅, 소프트웨어 등 관련 산업 생태계 전반의 동반 성장이 예상되며, 이를 통한 생산성 향상과 고용 창출은 세수 기반 확대로 이어져 재정 건전성 개선에도 기여할 것으로 전망된다.
그러나 이러한 낙관적 시나리오가 실현되기 위해서는 정부가 적절한 인센티브 구조를 마련하고, 예측 가능한 정책 환경을 조성하는 것이 필수적이다. 무엇보다 트럼프의 보호무역 정책이 글로벌 자본 유입과 기술 협력을 저해하지 않도록 세심한 정책 조율이 요구된다.
트럼프의 승리로 미국 경제는 새로운 국면에 접어들었다. 시장은 그의 친기업 정책을 반기면서도 보호무역과 재정 적자 확대에 대한 우려를 보이고 있다. 향후 그의 경제정책이 어떤 방향으로 구체화되느냐에 따라 미국 경제 향방이 결정될 전망이다.
박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com
