글로벌 사모펀드, 중국 투자 위기 직면...1370억 달러 투자금 회수난

세계 주요 사모펀드들이 중국 투자에서 전례 없는 위기에 직면했다.

24일(현지시각) 파이낸셜타임스(FT)는 세계 10대 사모펀드 그룹이 올해 중국 내에 주요 투자 회수에서 실패했다고 보도했다.

딜로직 자료에 따르면, 지난 10년간 중국에 투자된 1370억 달러 규모의 글로벌 사모펀드 자금 중 현재까지 회수된 금액은 380억 달러 수준인 것으로 파악된다. 특히 2021년 중국 정부의 해외상장 제한 조치 이후 투자금 회수가 더욱 어려워진 것으로 나타났다.

중국 투자 환경의 악화는 구체적 수치로 확인된다. 2023년 11월 말 기준 중국 내 IPO 규모는 전년 대비 85% 감소한 70억 달러에 그쳤다. 더욱이 전반적인 외국인 투자 심리도 크게 위축되어, 2023년 상반기 기준 중국의 글로벌 FDI(외국인직접투자) 비중은 2020년 24.3%에서 4.5%로 급감했으며, 2023년 1~3분기 중국 FDI 규모는 전년 동기 대비 33% 감소한 1280억 달러를 기록했다.
사모펀드들의 주요 투자 분야는 로봇, 스마트카, 반도체 등 하이테크 제조업과 2차전지, 태양광 등 신에너지 분야였다. 또한, 중국의 성장 잠재력에 주목해 우량 상장기업과 성장성 높은 비상장 기업들에도 투자했으나, 최근 중국 정부의 규제 강화로 특히 인터넷 기업 투자가 큰 타격을 받았다.

투자금 회수를 위해 사모펀드들은 IPO 외에도 M&A, 이미 발행된 금융상품이 투자자들 사이에서 거래되는 세컨더리 마켓, 해외 상장, 주식 환매 등 다양한 출구 전략을 시도하고 있다. 그러나 중국 경제의 구조적 문제와 미·중 갈등으로 인해 대부분의 전략이 난항을 겪고 있다.

투자 환경 악화는 최근의 자금 유출 통계에서도 뚜렷이 나타난다. 국제금융연구소(IIF)는 2024년 중국에서 약 250억 달러(약 36조원) 규모의 자금이 순유출될 것으로 전망했다. 이러한 자금 유출 추세는 중국의 경기 회복 지연과 미·중 갈등 심화에 대한 글로벌 투자자들의 우려가 반영된 결과로 해석된다.

특히 트럼프의 재집권은 중국 투자 환경의 새로운 변수로 주목받고 있다. 트럼프는 대선 캠페인에서 중국 제품에 대한 관세를 최대 60%까지 인상하겠다고 공약했다. 이러한 강경한 대중 정책이 현실화될 경우, 글로벌 사모펀드의 중국 투자 회수는 더욱 어려워질 전망이다.

트럼프 재집권시 예상되는 주요 영향은 다음과 같다. 첫째, 미·중 간 교역 제한 강화로 인해 중국 기업들의 수출 경쟁력이 약화될 수 있다. 이는 투자 대상 기업들의 실적 악화로 이어져 투자금 회수 가능성을 더욱 낮출 수 있다. 둘째, 미국의 대중 기술 제재가 강화될 경우, 특히 반도체와 AI 등 첨단 기술 분야 투자의 불확실성이 커질 것으로 예상된다. 셋째, 미·중 갈등 심화로 인한 위안화 가치 하락은 달러 기준 투자 수익률을 더욱 악화시킬 수 있다.

중국 정부도 이러한 상황에 대비해 국내 자본시장 육성과 위안화 국제화 등을 통한 대응책을 마련할 것으로 보이나, 단기간 내 효과를 보기는 어려울 것으로 전망된다. 오히려 미·중 갈등 심화에 따른 보복 조치로 외국인 투자에 대한 규제가 강화될 가능성도 배제할 수 없다.

이러한 불확실성 증가로 인해 글로벌 사모펀드들의 '차이나 엑시트'는 더욱 가속화될 전망이다. 실제로 주요 연기금과 기관투자자들은 이미 중국 투자 비중을 줄이고 인도, 베트남 등 대체 투자처 발굴에 나서고 있다. 결과적으로 트럼프 재집권은 글로벌 자본의 탈중국화를 가속화하는 강력한 촉매제가 될 것으로 예상된다.

글로벌 사모펀드의 중국 투자 위기는 글로벌 경제 질서의 구조적 변화를 시사한다. 중국 정부가 자본시장 개방과 규제 완화를 통해 외자 유치를 시도할 것으로 예상되나, 미·중 관계가 개선되지 않는 한 글로벌 자본의 중국 이탈은 당분간 지속될 전망이다.


박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com