관세 공격에도 강한 미국 14개 종목, 배당수익률 최대 4% '방어 포트폴리오'

미국의 도널드 트럼프 대통령 관세 정책 강화로 무역분쟁 우려가 커지는 가운데, 이런 충격에도 견딜 수 있는 방어적 투자 전략이 주목받고 있다. 지난 7일(현지시각) 배런스(Barron's)는 무역전쟁 속에서도 성장 동력을 유지할 수 있는 14개 종목을 소개했다.

"추가 관세와 혼란이 예상된다면 국내 지향적인 기업들이 수혜를 입는 경향이 있다"고 리서치 어필리에이트(Research Affiliates)의 주식 전략 최고투자책임자(CIO) 케 응우옌(Que Nguyen)은 배런스와의 인터뷰에서 밝혔다. 그는 "소비자에게 비용을 전가할 수 있는 해자가 있는 곳을 찾으라"고 조언했다.

응우옌은 유기농 식료품 체인 스프라우트 파머스 마켓(SFM)과 의류 소매업체 갭(GAP)을 추천했다. 스프라우트는 가격 결정력과 현지 생산 식품 중심 전략으로 캐나다·멕시코산 제품에 대한 관세 영향을 최소화할 수 있다고 분석했다. 월스트리트는 스프라우트의 이익이 올해 24%, 2026년 13.5% 증가할 것으로 전망하고 있으며, 주가는 올해 들어 8% 상승했다.

갭은 트럼프의 중국 관세(현재 20%)로 타격을 받겠지만, 중국 쇼핑 앱 세인과 테무가 더 큰 타격을 받아 상대적으로 이득을 볼 수 있다고 응우옌은 설명했다. 갭의 주가는 최근 월가 추정치를 상회한 실적 발표 후 약 20% 급등했으며, 2025년 추정 P/E 10배에 2.9%의 배당수익률을 제공한다.
카네기 투자 자문단(Carnegie Investment Counsel)의 리서치 디렉터 그렉 홀터(Greg Halter)는 부동산, 금융, 헬스케어 분야의 '우량 성장 기업'을 추천했다. 그가 선호하는 부동산투자신탁(REIT) 중 하나인 퍼블릭 스토리지(PSA)는 셀프 서비스 스토리지 임대업체로, 92%의 높은 시설 가동률을 보이고 있다. 이 회사는 비용 절감과 디지털 서비스 확대, 태양 전지판 설치를 통한 전기 비용 억제 전략을 추진 중이다. 애널리스트들은 2026년 영업이익이 4% 증가할 것으로 예상하며, 3.8%의 안정적인 배당수익률이 매력적이라고 평가했다.

홀터는 또한 무선 기기와 인공지능 사용 증가로 데이터 트래픽이 늘어나는 환경에서 수혜를 볼 셀룰러 인프라 기업 아메리칸 타워(AMT)를 추천했다. 월스트리트는 향후 몇 년간 연평균 13%의 이익 성장을 전망하고 있으며, 주가는 올해 들어 약 16% 상승했다.

금융 서비스 관련주는 관세로 인한 경제 성장 둔화 우려로 타격을 받았다. 파이낸셜 셀렉트 섹터 SPDR 상장지수펀드(ETF)는 지난 한 달 동안 5% 하락했다. 그러나 응우옌은 이러한 우려가 과장됐다고 주장했다. "은행은 저렴하다"며 트럼프의 규제 완화 추진이 합병과 기업공개(IPO) 활동 반등으로 이어질 수 있다고 그는 말했다. 씨티그룹(C)과 웰스파고(WFC)는 2025년 이익 추정치의 10배와 12배에 거래되고 있으며, 올해 이익은 각각 25% 이상, 11% 이상 증가할 것으로 전망된다.

홀터는 자동차 보험에서 시장 점유율을 확대하고 있는 프로그레시브(PGR)를 선호한다고 밝혔다. 이 회사는 향후 몇 년간 연평균 15%의 수익 증가가 예상된다. 또한 그는 버크셔 해서웨이의 주요 투자 종목인 상업용 손해보험사 처브(CB)도 보유하고 있다. 처브는 최근 캘리포니아 산불로 인한 손실률 급증 이후 향후 보험 손실 비율이 완화됨에 따라 수혜를 볼 것으로 예상된다. 두 주식 모두 국내 시장 중심이며, S&P 500 평균 P/E 19배보다 낮은 수준에 거래되고 있다.

헬스케어 종목 중에서는 CVS 헬스(CVS)가 주목받고 있다. 올해 들어 45% 이상 상승한 이 주식은 실적 개선에 힘입은 것이다. 젠터 캐피털 매니지먼트(Genter Capital Management)의 CEO 겸 CIO인 댄 젠터(Dan Genter)는 트럼프가 이미 고공행진 중인 의약품과 의료비용을 인상하는 관세를 부과하기는 어려울 것이라고 지적했다. CVS 헬스의 주가는 2025년 이익 추정치의 11배로 저평가돼 있으며, 4%의 높은 배당수익률을 제공한다.

젠터는 인슐린 전달 펌프와 심장 모니터링 장치에 대한 꾸준한 수요를 보이고 있는 메드트로닉(MDT)도 추천했다. 올해 약 18% 상승한 메드트로닉은 2025년 추정치의 17배에 거래되며 배당수익률은 3%다.

일부 펀드 매니저들은 관세 공세 속에서 직접적인 수혜자를 노리고 있다. "관세의 혜택을 받을 기업들이 있다"고 하버 캐피털 어드바이저스(Harbor Capital Advisors)의 포트폴리오 매니저 제이크 슈어마이어(Jake Schurmeier)는 말했다. 그는 애리조나에서 구리 채굴 사업을 하는 프리포트-맥모란(FCX)을 추천했다. 구리 수입에 대한 잠재적 관세로 상승 가능성이 있으며, 주가는 이익 추정치의 23배에 거래 중이다. 올해 들어 거의 20% 상승한 구리 가격이 계속 오를 경우 추가 상승 여력이 있다고 그는 전망했다.

슈어마이어는 또한 미국 태양광 제조업체 퍼스트 솔라(FSLR)를 추천했다. 이 회사는 수입 패널에 대한 관세 강화로 혜택을 볼 수 있으며, 최근 "미국의 정책 환경" 변화에 대응해 말레이시아와 베트남 생산량 감축 계획을 발표했다. 퍼스트 솔라는 선행 이익 추정치의 7배라는 저렴한 밸류에이션을 보이고 있으며, 월스트리트의 컨센서스 목표가는 현재보다 75% 이상 높은 245달러다. 트럼프의 화석연료 중심 정책에 역행할 수 있으나, 수입 패널에 대한 관세는 가격 경쟁력을 유지하는 데 도움이 될 것으로 예상된다.

배런스가 소개한 14개 종목은 모두 관세 충격에 강한 내구성을 갖춘 것으로 평가됐다. 이들 종목 중 CVS 헬스(4.0%), 퍼블릭 스토리지(3.8%), 아메리칸 타워(3.2%), 씨티그룹(3.2%), 메드트로닉(3.0%)은 매력적인 배당수익률을 제공하고 있다. 또한 씨티그룹(P/E 9.5), 퍼스트 솔라(P/E 7.4), 갭(P/E 10.0) 등은 저평가 매력도 갖추고 있어 장기 투자자들에게 관심을 받고 있다.


박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com